Time Machine wirft die ältesten Backups weg und schafft so Platz für neue. An eine Meldung diesbezüglich kann ich mich nicht erinnern. (im System Log stehts aber drin).
Edit - die Lange Antwort:
TM macht ja inkrementelle Backups, d.h. die neueren Backups bauen auf die älteren auf. Beim löschen der älteren Backups läuft ein bissl mehr ab, als einfach nur die alten Backups zu löschen, TM achtet noch darauf, das der Backupsatz weiter vollständig bleibt. Die genaue Funktionsweise dahinter hab ich aber auch noch nicht verstanden. Ich vermute mal, er löscht nur die Dateien aus den älteren Backups, die durch neuere Revisionen in einem späteren Backup ersetzt wurden. Edit2 bzw. Dateien, die in nachfolgenden Iterationen nicht mehr enthalten sind.